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      國壽安保:固收切忌“大力出奇跡”,管理中需要做到嚴控風險

      基金新聞2021-06-03 11:12 1892來源:互聯網
      上周A股市場受多因素共振,整體風險偏好持續提升。機構投資者認為,5月以來市場流動性預期持續修正,成為市場打破箱體的重要力量,央行也維持市場利率走勢平穩,資金面整體相對

      上周A股市場受多因素共振,整體風險偏好持續提升。機構投資者認為,5月以來市場流動性預期持續修正,成為市場打破箱體的重要力量,央行也維持市場利率走勢平穩,資金面整體相對寬松。隨著風險偏好提升,增量資金入市步伐有所加快,市場微觀流動性改善。5月25日,北上資金大幅凈買入217.23億元,創下單日凈流入歷史新高。“固收+”憑借著攻守兼備的優勢,在動蕩的市場中獲得投資者青睞。國壽安保明星基金經理黃力認為,部分“固收+”產品一味追求高收益,實則在增加收益的同時,也為產品增加了一定的風險。黃力表示,作為一種穩健型基金,固收+應以獲取絕對收益為目標,在管理中需要做到嚴控風險。

      國壽安?;鸾浝黻R磊表示,在固收領域,切忌“大力出奇跡”,要將信用風險、信用評級做到足夠細致,在不同時點配置不同資產,并結合信用資產流動性和賬戶情況,根據不同期限分批進行調整。

      談及所管產品的主要收益來源,國壽安?;鸾浝砩S硎?,固定收益類產品的主要收益來源就是持有資產的利息收益,獲取利息收益首先要明確基金能承擔何種風險,然后在可承受的風險層級中選擇具有最佳性價比的資產進行投資。

      提及股票配置思路,國壽安?;鸾浝黻R磊表示,一是重點關注估值、短期景氣度和中期景氣度三個維度,以確定行業配置方向,以合適的價格買入合適的公司。二是股票持倉適度分散,在同質性行業中挑選龍頭,在異質性行業中關注景氣度。

      具體到篩選優質公司,國壽安?;鸾浝砝罱輨t分享道,主要從以下方面著手:首要因素是公司產品是否具有競爭力,有些產品天然品質好,可以獲得較好的毛利率;有些則是通過技術賦能獲得比較好的產品質量和較低的成本。其次,李捷非??粗毓臼欠窬哂袕姶蟮那?,好的渠道意味著公司擁有好的變現能力。此外,公司品牌運營能力也非常重要,尤其是對于一些新興行業來說,會直接影響消費者是否能更快更好地接受公司產品。

      而國壽安?;鸾浝黻R磊則表示,會從定性和定量兩方面入手。定性方面,將延續固收投資的方法,用貨幣和信用框架進行界定,以判斷每個階段的市場環境;定量方面,主要用擇時模型、風險預算模型進行測量,以解決股債配置的具體倉位。

      目前在配置結構上,國壽安保等機構投資者普遍認為,可重點新能源、計算機、半導體、國防軍工等科技成長板塊,在流動性邊際寬松,市場風險偏好階段性回暖驅動下有望迎來上漲。

       

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